發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)全球四大化工行業(yè)復(fù)蘇

    發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)化工行業(yè)逐步走出低谷美國(guó)、歐盟等經(jīng)濟(jì)體逐步走出低谷、開始復(fù)蘇,美國(guó)個(gè)人可支配收入、消費(fèi)支出、零售額均環(huán)比增長(zhǎng),PMI指數(shù)連續(xù)突破50,經(jīng)濟(jì)開始步入擴(kuò)張期。受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,美國(guó)、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)國(guó)家的化工行業(yè)逐步走出低谷,化工行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)企穩(wěn),同比降幅收窄。

    發(fā)達(dá)國(guó)家衣、食、住、行四大化工下游行業(yè)需求復(fù)蘇

    美國(guó)服裝零售額、進(jìn)口額同比降幅收窄,7、8月保持環(huán)比正增長(zhǎng),歐元區(qū)紡織銷售指數(shù)也企穩(wěn)回升。

    美國(guó)房屋銷售09年4月以來持續(xù)環(huán)比正增長(zhǎng),8月份新屋銷售同比降幅06年1月以來**進(jìn)入個(gè)人數(shù)3.38%;成屋銷售05年12月以來**實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

    美國(guó)汽車銷售量09年3月以來明顯回升,帶動(dòng)汽車工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)回升;歐元區(qū)轎車銷售也逐步回升,09年5-8月保持同比正增長(zhǎng)。

    國(guó)內(nèi)下游先導(dǎo)性行業(yè)景氣輪動(dòng)拉動(dòng)化工子行業(yè)次第復(fù)蘇

    1Q09汽車銷售復(fù)蘇,帶動(dòng)上游輪胎、炭黑、改性塑料等行業(yè)需求上升;2Q09紡織品復(fù)蘇,帶動(dòng)了上游化纖產(chǎn)業(yè)鏈;1Q09房地產(chǎn)消費(fèi)復(fù)蘇,帶動(dòng)2Q09有機(jī)硅行業(yè)需求上升;預(yù)計(jì)純堿、氯堿需求1H10滯后于房地產(chǎn)投資復(fù)蘇。

    配置經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益股

    我們建議在4Q09適當(dāng)增加化工股的配置,主要配置方向受益先導(dǎo)行業(yè)景氣輪動(dòng)的次第復(fù)蘇,繼續(xù)推薦化纖及紡織化學(xué)品行業(yè),建議積極關(guān)注氯堿和純堿的投資機(jī)會(huì),甚至提前布局。